021-31263667
管理實(shí)踐
自2009年10月23日A股市場的創(chuàng)業(yè)板開板以來，創(chuàng)業(yè)板公司紛紛推出股權(quán)激勵計劃，截至2015年3月已經(jīng)有180份股權(quán)激勵計劃，股權(quán)激勵在創(chuàng)業(yè)板上市公司逐漸成為一種普遍現(xiàn)象，股權(quán)激勵不斷成為創(chuàng)業(yè)板企業(yè)留住人才和提升業(yè)績的工具，被市場稱為“金手銬”。
創(chuàng)業(yè)板市場的上市公司基本屬于成長后期的較為成熟的高科技企業(yè)，其大批量實(shí)施股權(quán)激勵計劃的背后，無非是為了吸引更多的職業(yè)經(jīng)理人、核心技術(shù)人才來為自己賣力，以支持其高成長性。不可否認(rèn)，股權(quán)激勵是留住人才最有利的辦法，特別是在經(jīng)濟(jì)形勢不利的情況下，企業(yè)越會實(shí)施股權(quán)激勵計劃，以期這些核心人才盡職地為企業(yè)賣力，幫助企業(yè)在難關(guān)中不斷成長。
股權(quán)激勵模式單一
相比花樣繁多的新三板股權(quán)激勵方式，創(chuàng)業(yè)板股權(quán)激勵較為單一，絕大多數(shù)企業(yè)采取限制性股票激勵方式或股票期權(quán)激勵方式，僅有1%的企業(yè)采用了股票增值權(quán)手段。股權(quán)激勵費(fèi)用對創(chuàng)新型企業(yè)的盈利狀況具有非常重要的影響，股票增值權(quán)、虛擬股票計劃等雖然具備一定的可行性，但是激勵對象在達(dá)到公司的約定條件后，公司直接以現(xiàn)金與激勵對象結(jié)算，雖然股本結(jié)構(gòu)不發(fā)生變更，原有股東股權(quán)比例不會造成稀釋，但公司要承擔(dān)現(xiàn)金形式的成本支出。對于處于發(fā)展成熟階段的公司來說，股權(quán)稀釋似乎更能為公司實(shí)際控制人所接受。
股權(quán)激勵授予頻率慢、有效期長
70%的創(chuàng)業(yè)板的股權(quán)激勵計劃授予頻率為首次授予加預(yù)留的模式，計劃有效期絕大多數(shù)為4至5年。和新三板相比，較慢的授予頻率和較長的有效期，對處于企業(yè)發(fā)展成熟期的創(chuàng)業(yè)板公司來說，更有利于穩(wěn)定高管隊伍及提高骨干員工的積極性。
股權(quán)激勵考核指標(biāo)單一，局限于公司業(yè)績指標(biāo)
創(chuàng)業(yè)板企業(yè)股權(quán)激勵計劃所采用的考核指標(biāo)較為單一，基本局限于利潤指標(biāo)、收入指標(biāo)和凈資產(chǎn)收益率這三大公司業(yè)績指標(biāo)。缺少市值指標(biāo)，也沒有能反映創(chuàng)業(yè)板特色的創(chuàng)新能力、研發(fā)水平的非財務(wù)指標(biāo)，這樣既不利于我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的發(fā)展，同時也降低了股權(quán)激勵的效果。不過還是有一些公司規(guī)定了個人業(yè)績條件即個人績效考核結(jié)果必須達(dá)到合格或以上。很顯然，這種行權(quán)條件的設(shè)定更能體現(xiàn)實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵對個人的激勵作用。
創(chuàng)業(yè)板股權(quán)激勵情況
創(chuàng)業(yè)板股權(quán)激勵計劃每年都在增加，但是近兩年增速有所減緩，2014年的增速僅為24%。
創(chuàng)業(yè)板實(shí)施股權(quán)激勵計劃最多的行業(yè)為軟件業(yè)，將近占到總數(shù)的四分之一，最少的為汽車行業(yè)，僅占到總數(shù)的1%。
創(chuàng)業(yè)板激勵工具統(tǒng)計
從激勵工具來看，創(chuàng)業(yè)板公司普遍使用限制性股票激勵和股票期權(quán)，兩者分別占比44%和39%。此外還有16%的企業(yè)使用復(fù)合激勵工具和1% 的企業(yè)使用股票增值權(quán)。
創(chuàng)業(yè)板公司股權(quán)激勵計劃占總股數(shù)比例離散程度較高，最小占到0.1%，最大占到9.7%，平均值為2.7%。
授予頻率統(tǒng)計
從授予頻率來看，創(chuàng)業(yè)板公司大多選擇首次授予+預(yù)留的方式。預(yù)留的股票占激勵總量比例較為集中，平均占比為8.75%。
績效指標(biāo)銜接
市場上94%的股權(quán)激勵計劃使用2個或以上的復(fù)合績效指標(biāo)
ROE和凈利潤增長率是最普遍使用的財務(wù)指標(biāo)。使用ROE指標(biāo)的企業(yè)，全部設(shè)定ROE的絕對值，但部分公司ROE目標(biāo)值逐年遞增，且普遍使用加權(quán)平均的ROE；使用利潤指標(biāo)的企業(yè)，95%的企業(yè)采用了凈利潤增長率，5%的企業(yè)則直接設(shè)置了凈利潤的絕對值，其中，普遍為扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤。
激勵計劃時間安排
96%的創(chuàng)業(yè)板公司股權(quán)激勵有效期在4年以上，其中有效期為4年股權(quán)激勵計劃占到54%，其次為5年，占到31%。
87%的創(chuàng)業(yè)板公司把股權(quán)激勵計劃的鎖定期設(shè)為1年，僅有1%的企業(yè)設(shè)定了3年的鎖定期。
——專注組織績效與人力資源管理咨詢，樸景信越提供專業(yè)解決方案與建議